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高山流云

深度——值得深入

 
 
 

日志

 
 

股市忧和喜  

2008-08-11 12:52:45|  分类: 股票 |  标签: |举报 |字号 订阅

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图解:上海.股市牛气冲天,他捉住“牛角”兴奋不已。

 

图解:面对利好形势,昆明股民笑了。

 

图解:股市火爆催生了大批新股民

 

图解:合肥股民在证券交易大厅内关注股票行情。

 

图解:香港的这名清洁工停下了手中活,关注股市动向。

 

图解:台北市.股市有“财神”助阵,自然全线飘红。

 

图解:不少新手恶补炒股知识,跃跃欲试。

 

图解:股市每一分钟的涨跌,无疑也牵扯着众多股民的敏感神经。

 

图解:杭州,这样的笑容令人振奋。

 

图解:2008年以来,股市延续上一年度暴跌行情,作为被动管理的指数型基金,以跟踪指标为特征,只要能把净值波动与指数基本同步就可以,这是本身的基金风格使然,在下跌行情中净值下跌较深是完全正常的。

 

图解:作为主动管理型基金,通过基金经理的主动操作,把握趋势,合理投资,在熊市行情中可以主动调低股票仓位来降低投资风险,因此,绝大多数主动型基金在熊市中净值损失小于指数型基金。可是,好多主动管理型的基金的水平实在糟糕透顶,在趋势如此明朗的持续下跌行情中,竟然跌的比股票仓位最重的指数型基金亏的还惨,充分证明这几家基金公司、这几位基金经理的管理能力是最为低下的。

 

图解:最差的8家基金公司:

第一名:中邮基金管理公司

第二名:大成基金管理公司

第三名:东方基金管理公司

第四名:光大基金管理公司

第五名:诺安基金管理公司

第六名:长信基金管理公司

第七名:天治基金管理公司

第八名:景顺基金管理公司

 

图解:最差的10支基金:

第一名:中邮核心成长 净值增长率: -37.31% 中邮创业基金管理公司

第二名:中邮核心优选 净值增长率: -37.12% 中邮创业基金管理公司

第三名:东方龙 净值增长率: -36.14% 东方基金管理公司

第四名:光大量化核心 净值增长率: -35.60% 光大保德信基金管理公司

第五名:万家和谐增长 净值增长率: -35.46% 万家基金管理公司

第六名:大成创新 净值增长率: -35.45% 大成基金管理公司

第七名:诺安价值增长 净值增长率: -35.37% 诺安基金管理公司

第八名:长信金利趋势 净值增长率: -35.35% 长信基金管理公司

第九名: 天治核心 净值增长率: -35.33% 天治基金管理公司

第十名: 大成蓝筹稳健 净值增长率: -35.32% 大成基金管理公司

 

图解: 第一:谁是做空中国股市的主力

上证指数从6124.04点跌到4月3日最低点3271.29点,引起本轮下跌的主要是大型蓝筹股,尤其是中国石油、 中国神华、 中国平安等,那么,这些股票下跌到底与上证指数有什么关系,我们以中国石油为例,作了一个相关性研究。

中国石油2007年11月5日在上海A股市场上市,当日创了一个新高,每股最高48.62元,而上证指数当日也创下了自6124点调整以来的一个高点,我们以这个数据为起点,用其每月第一个交易日的最高价和最高点数作为样本,统计其相关系数:日期 11.5 12.3 1.2 2.1 3.3 4.1 平均 中石油当日最高价格 48.62 30.98 30.90 25.29 23.30 17.35 29.41 沪指当日最高点数 5787.23 4899.67 5295.02 4388.25 4456.96 3493.13 4720.04

经过测算,其相关系数达到0.86,如果采用更多的样本,其相关系数还要高,现在我们已经证明中国石油走势与大盘高度相关,中国神华、 中信证券、中国太保、中国平安均是如此,而这些大盘权重股跌幅均超过同期大盘,跌幅均超过50%,中国石油离最高价跌幅达到65.65%,将这些大型蓝筹股的平均跌幅,乘以相关系数,我们发现,这个数值大约为46.24%,与大盘最高跌幅46.59%相差无几,可见,本次大盘下跌主要是由这些大型蓝筹股恶性下跌引起的,那么,做空这些大型蓝筹股的机构就是做空大盘的主要参与者。

通过数据,可以发现做空中国石油、中国神华、中国太保、中国平安乃至 中国银行的元凶

 

图解: 图一:从11月5日开始到4月2日做空中国石油的前十名资金席位

 

 

图解:图二:自10月9日开始到4月2日做空中国神华的前十名资金席位

 

图解:图三:自12月25日开始到4月2日做空中国太保的前十名资金席位从上面数据可以看出,这三个截图卖出最大额始终都是T20666席位和T20471席位,所以,我们认为,做空本轮股市的主要是以T20666和T20471为代表的"空军司令部",他们大量抛售中国石油、中国神华等大型蓝筹,成了"飞流直下三千点"过程中做空中国股市的主力。

图解: 第二:他们是如何做空中国股市的

从第一章得知,主要是以T20666和T20471为代表的"空军司令部"来做空中国股市目的。那么他们如何做空中国股市呢?我们通过上交所授权的指南针赢富数据揭示自2007年10月16日大盘阶段性见顶以来他们在沪市A股市场的活动。

图四:T20666自2007年11月5日至2008年4月2日在沪市A股卖出前五名

 

图解:图五:T20666自2007年11月5日至2008年4月2日在沪市A股买入

 

图解: 据统计,从2007年11月5日到现在,其在A股市场上买入前5名仅仅只有15.6亿,而除去卖出的,其对这五支股票净买额只有9.482亿,而同期在市场上卖出前五名达到162.03亿,其净卖出额达到160.4678亿,净买入的只是净卖出的5.91%。

对于T20471席位,同样做此统计。 图六:T20471自2007年11月5日至2008年4月2日在沪市A股卖出前五名

 

图解:图七:T20471自2007年11月5日至2008年4月2日在沪市A股买入

 

图解: 据统计,从2007年11月5日到现在,T20471席位在A股市场上买入前5名有39.31亿,而除去卖出的,其对这五支股票净买额只是-28.82亿,而同期在市场上卖出前五名达到159.97亿,其净卖出额达到146.7061亿。

从这两个交易席位资金动向可以分析出他们是这样做空A股市场的,抛大盘权重股,盘子越大抛得越狠,而且与以前庄家有显著不同,以前庄家喜欢采用高抛低吸的手法,而他们根本不吸,他们是单边抛大盘权重股,似乎想把手中的筹码全部抛掉;而且很少买入其他股票,大盘权重股的恶性下跌,最终拖累整个大盘,而整个大盘的下跌,又进一步使投资者散失信心,大量赎回基金,推动基金卖出股票应付赎回压力,导致股指进入恶性循环。 第三:他们的做空行为有哪些特点

其实,他们的做空行为,有一些显著特征。

 第一,他们手中的筹码绝大部分是通过新股申购或其他手段得来的,而不是在二级市场上买卖得来的,我们有图为证,无论是T20666还是T20471(见图一、图二、图三),他们买入的金额远远低于卖出的金额。

第二,抛售中石油等股票的机构,是坐拥千亿以上资金的巨鳄。以T20666、中国石油(行情 股吧)为例,从它在二级市场上交易后,T20666就卖出1.755亿股的中国石油,中国石油网上公布的中签率是1.9%,以每股16.7元的申购价计算,那么其当初申购资金达到1542.5526亿,能够挥动如此大的资金量的资管机构在国内只有屈指可数的几家。

第三,他们卖空是循序渐进的,分阶段抛的,看不出有任何急于套现资金的迹象;而且,他们做空A股市场,图上给我们的感觉是有理论准备的,并非一时资金短缺行为。我们以T20666席位、T20471席位为例,看其是如何做空中国石油的。

图八:07年11月至2008年4月1日T20666对中国石油分阶段卖出图

图解:图九:07年11月至2008年4月1日T20471对中国石油分阶段卖出图而将T20471对中国石油分阶段做空图与T20666对比,可以发现这两类有惊人的默契感,两个席位轮流做空中国石油,似乎有意避免两个席位同时卖出,而对于 中国神华(行情 股吧),这种默契感显得更明显。

图解:图十:07年11月至2008年4月2日T20666对中国神华分阶段卖出图

图解:图十一:07年11月至2008年4月2日T20471对中国神华分阶段卖出图

 

图解: 第三,他们的行动与大部分基金及散户被套牢有一定关系。我们以中国神华为例,随机性抽取两个基金席位,发现他们无可避免的被套牢。

图十二:2007年12月至2008年4月1日G23767基金席位操作被套牢图

这个基金席位在神华每股70元左右买进一批,而这时,正是T20471大量抛中国神华的时候,后来发现被套,随着神华价格不断下跌,即不断补仓,试图降低成本,然而买的越多被套的就越多,根本为"胳膊扭不过大腿"、"小鱼抵不住巨鳄"的态势。

 

 

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